随着基金2025年二季报逐步披露，多只绩优基金最新调仓情况浮出水面。根据季报，在二季度的跌宕行情中，绩优基金普遍高仓位运作，重点加仓了科技与医药板块。展望后市，基金经理普遍看好权益类资产的配置价值，认为有较多结构性机会可以把握。
逆势加仓 增配科技和医药板块
从二季度的投资操作看，多只基金保持较高仓位运行，加大了对科技、医药板块的配置比例。
具体来看，截至二季度末，睿远成长价值混合基金的权益投资占基金资产净值比例为92.16%，重点配置了电子、互联网科技、精密制造和医药板块。基金前十大重仓股包括胜宏科技、腾讯控股、宁德时代、中国移动、立讯精密、新易盛等，其中新易盛是二季度新进重仓股。
“基金二季度保持高仓位运行，港股标的和PCB（印刷电路板）标的净值贡献明显。环比一季度，前十大重仓股持仓净值占比不变，个股净值占比发生了较大变化，最明显的是PCB产业链个股涨幅明显，占比显著提高。在出口链短暂冲击背景下，我们逆势增加了相关公司的持仓。”睿远成长价值混合基金基金经理傅鹏博表示，前十大持仓中，传统能源公司的净值占比减少。同时，增加了医药板块的配置，涉及的子行业有创新药、受益AI带动的传统医学等。
睿远基金另一位老将赵枫管理的基金也保持高仓位运作。截至二季度末，他管理的睿远均衡价值三年持有期混合基金，其权益投资占基金资产净值比例为89.88%。从基金前十大重仓股看，腾讯控股、宁德时代的基金持股市值占基金净值比均超过9%，此外，立讯精密、杭州银行、中国太平、神马电力成为基金新进前十大重仓股。
高楠管理的永赢睿恒混合基金也对持仓进行了大幅度调整。截至二季度末，永赢睿恒混合基金的权益投资占基金资产净值比例从一季度末的24.69%增至86.98%。从持仓变动来看，前十大重仓股换了九个，主要加仓了创新药和光模块领域。具体来看，新易盛、中际旭创、胜宏科技、科伦博泰生物、芯动联科、信达生物、源杰科技、天孚通信、中广核矿业成为基金新进前十大重仓股。
保持乐观 基金经理看多后市
下半年向何处去？在基金二季报中，基金经理分享了对后市的看法及将采取的投资策略。总体来看，基金经理普遍对权益类资产持较为乐观的态度。
赵枫表示，权益市场向好的基础仍然稳固，一方面是因为经济基本面正处于企稳回升的过程中，未来伴随产能出清和竞争程度减轻，企业盈利有望逐步回升并恢复一定的成长性；另一方面，高股息公司的静态股息率回报仍远超过无风险利率，资金会继续流向权益类资产，相对于巨大的资产配置需求，当前高股息资产仍然是稀缺的。对于新增供给受限、商业模式优秀的成长类公司，因其能够持续创造较高的资本回报和稳定的自由现金流，愿意付出合理的估值成为股东。
对于当下备受市场关注的创新药板块，长城医药产业精选混合基金经理梁福睿表示，展望三季度，创新药将会在管线海外授权及国内销售放量两个方向展开，管线海外授权的产业趋势有望延续，中国创新药在众多靶点研发进度和疗效上超过海外药企，海外药企在补充管线布局角度上有客观需求，而国内销售预期空间是否可以提升将根据季报以及医保和商保谈判结果来判断。基金在三季度将继续聚焦在创新药领域，整体持仓和交易思路将围绕临床数据读出、管线海外授权和国内销售放量三个角度展开。
谈及科技领域，永赢成长领航混合基金基金经理欧子辰认为，AI对于下游的深度改造刚刚开始，端侧智能设备、智能驾驶等方向有着很大的成长空间，保持重点关注。展望下半年，受海外政策不确定性的影响，波动率可能会加大。但以新质生产力为主要方向的成长资产仍具备较大的成长空间，当前维持偏乐观的判断。
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